Los rebrotes en Europa han generado volatilidad en los mercados a lo largo del mes de septiembre, algo que, si bien preveíamos por la vuelta de las vacaciones y la reanudación de los colegios, ha suscitado más movimiento del esperado.

Por su lado, la economía sigue su ritmo de lenta recuperación con los mismos puntos flacos que el mes pasado, con un empleo que muestra muy poca progresión y, por ende, un consumo débil que está a la espera de más estímulos fiscales para generar la confianza que los consumidores necesitan para avanzar hacia los niveles pre-Covid.

En este contexto, a pesar de que la renta variable no haya brillado a lo largo del mes, los fondos de renta variable que tenemos en cartera han conseguido batir a su índice de referencia. Adicionalmente, los fondos más ligados a la tecnología han registrado caídas mayores.

Es aquí donde entran en juego los “defensas” de la cartera, que aportan descorrelación y tienen un papel estabilizador, y este mes han tenido un comportamiento muy positivo.

Con las rentabilidades de este último mes, esta es la foto actual de los fondos en cartera.

Rentabilidad de los fondos seleccionados y de los índices de referencia

Posicionamiento Y Principales Actuaciones

A lo largo del mes de septiembre hemos entrado en el fondo Pictet Security. Este fondo de inversión invierte en empresas cuyos beneficios provienen de la temática de seguridad en sus múltiples acepciones, como es la seguridad digital o la física. Ejemplo de esto son empresas como Paloalto, compañía líder mundial en ciberseguridad que ofrece firewalls que identifican y controlan aplicaciones y escanean su contenido para detener amenazas y prevenir la fuga de datos, o Allegion, proveedor de productos de seguridad, como cerraduras electrónicas, tanto para hogares como para empresas.

De cara a las próximas semanas, las elecciones presidenciales de Estados Unidos, en las que ambos candidatos se han sumergido en una carrera presidencial caótica y marcada por los insultos del primer debate, generarán una fuerte volatilidad en los mercados.